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【本期导读】
○政策变量成为市场关注焦点
○汇川技术进入快速增长通道
○紫鑫药业基因测序或有突破
○部分主流险资调仓买滞涨股
【主编观点】
政策变量成为市场关注焦点
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节后市场再度拉升，大消费、医药板块表现居前，市场向上但情绪谨慎。从笔者与沪深多家绩优公私募基金交流情况看，在供给侧改革传导到市场引发周期股飙升后，机构更加关注政策变动对市场的影响，接下来市场主线有望围绕政策主线展开。
过去一年多来，供给侧改革强力推进后，煤炭、有色金属、钢铁等周期股业绩惊天大逆转，让市场担心的银行坏账隐忧不复存在，金融权重股大涨带动市场上行至今。这让部分笃信市场至上的投资者受到了教育。
尽管目前机构投资者占比持续提升，但不少基金专户、私募基金仅有一年的投资考核期限，在政策对市场影响时间较长并且可能长期持续的情况下，必然要更加重视政策对市场的影响。由于机构投资策略趋同，政策传导到市场的影响力会被进一步放大。节后医疗板块的强势表现，同《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》的出台直接相关。
机构认为，接下来将是观察政策环境的重要窗口期。紫鑫药业002118他们主要关心以下几个方面：首先是国企改革领域，主要关注国企的人事调整、改革新举措、订单兑现情况等紫鑫药业002118；其次是环保领域，同过去相比，新政策的执行力度得到明显加强，相关公司的利好能够兑现；再次是PPP领域，在各地推出房地产限购限售之后，可能需要PPP承接地产下滑带来的投资减量；最后是军工领域，海格通信近日公告与特殊机构客户签订了1.1亿元的订货合同，表明军工采购已经启动，接下来整个军民融合板块值得重点关注。（朝明）
【走进上市公司】
深耕智能制造 汇川技术进入快速增长通道
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据上证报资讯调研，随着智能制造的加速发展，汇川技术（300124）进入长期快速增长通道，公司未来3到5年有望保持约30%的增长率。
汇川技术主营工业自动化和新能源相关产品。在电梯行业，公司已经成为全球领先的电梯一体化控制器供应商。在新能源汽车领域，公司是领先的新能源汽车电机控制器供应商。随着智能制造、新能源汽车产业的加速发展，动力系统电动化成为必须，电机轴则是系统的关键部件。公司电机轴产品具有高精度、高稳定性、高效率等特点，可广泛应用于智能制造（工业 4.0）、新能源汽车、轨道交通等战略性装备制造领域。
基于电机轴技术，汇川技术构建了“电机轴-工业总线网络-装备产业生态”三位一体的发展战略，产品广泛应用到数字化无人工厂、电子生产装备产线、新能源汽车产线、智能港口、机器人等领域。随着公司技术营销和行业营销策略的深入推进，公司为行业客户提供的一体化解决方案越来越多。公司今年来在手机制造、纺织、机床、冶金、化工等行业都出现快速增长。
公司参与设立的深圳前海晶瑞中欧并购基金投资企业已于2016年2月成立。目前该并购基金在海外的投资工作已经开始展开。公司未来有望继续通过并购等方式做大做强。
【产业观察】
纸价节后再度上调 行业盈利提升
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多地铜版纸价格节后再度上调，每吨提价约400元，涨至7150至7200元。据百川资讯数据，2016年11月底以来，铜版纸价格持续攀升，今年7、8月份经历小幅回调后，于8月下旬重拾升势，并突破上半年6600元左右的高点。目前铜版纸价格与去年同期相比每吨上涨逾2000元。瓦楞纸产品价格今年8月中旬以来快速上涨，目前已涨至每吨约5650元，与去年同期相比，每吨上涨约3000元，并远超今年初4000元左右的高点。
据上证报资讯统计，目前已预告三季度业绩的造纸行业上市公司中，绝大部分预喜，其中景兴纸业、太阳纸业、荣晟环保等均实现大幅预增。景兴纸业预计前三季净利润同比上升179.30%至190.93%；太阳纸业预计前三季净利润同比增90%至110%，主要原因系公司新增产能释放，部分产品提价，产品毛利同比有所增加；荣晟环保预计前三季净利润同比增240%至270%，公司表示受造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响，公司主要产品销售价格较上年同期上升。
行业专家介绍，今年铜版纸需求量整体上处于微增长通道，供应量则基本固定。前五大厂商占比超过80%，寡头格局已经形成。在目前的供需格局下，加之终端对价格敏感性不高，产品涨价向下游传导的能力较强，造纸企业盈利能力有望继续提升。瓦楞纸下游包装业已进入传统旺季，需求有望进一步向好。
【信息雷达】
紫鑫药业基因测序仪有望取得新突破
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紫鑫药业（002118）近年来在基因测序领域积极开拓，目前拥有自主知识产权的第二代高通量DNA测序仪BIGIS产品，该产品已成功解决“读长较短”的关键技术难题，技术达到或部分超越国际主流设备技术指标，近期有望取得新突破。
紫鑫药业今年9月初宣布，全资孙公司中科紫鑫科技公司获得了一系列发明专利证书，这些专利有利于进一步完善公司基因测序仪及配套试剂相关产品知识产权保护体系，增强公司基因测序产业的核心竞争力。此外，北京中科紫鑫基因测序产业化基地过户手续已经完成。这些为公司基因测序仪实现量产化奠定了坚实基础。
【机构动向】
部分主流险资调仓买入滞涨股
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上证报资讯对京沪部分主流险企调查获悉，目前他们权益仓位水平变化不大，近日主要进行了调仓，即对前期涨幅较大的个股进行获利了结，转而增持滞涨的医药、传媒、公用事业类个股。主题方面，他们目前重点关注特色小镇和5G。
上述险企表示，从政策面和流动性层面来看，定向降准虽然短期实质影响有限，但有助于扭转市场对流动性的悲观预期，10月A股整体走强的概率较大。加上前期经济数据转弱的影响有所缓解，A股中期仍将维持震荡向好格局。不过，考虑到当前市场还处于存量资金博弈阶段，因此仍需关注市场波动幅度，若市场出现快速上行，不排除四季度中后段出现阶段性调整。
【海外来风】
高速5G技术亮相中东国际通讯电子展
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阿联酋通讯巨头Etisalat近日在中东国际通讯电子展上演示了高达71.75Gbps的5G高速网络实时测试速度，刷新了该领域的记录。Etisalat表示，该5G技术计划于2019年进行商业化推广。除了破纪录的速度外，Etisalat还展示了5G在医疗保健、人脸识别等方面的应用。
阿联酋另一大通讯巨头Du和诺基亚联手在展会上演示了搭载5G的机器人，该机器人表现出超低网络延迟和高速生产能力。Du执行副总裁表示，5G将成为第四次工业革命的关键技术，为应用程序打开新可能性。
近年来，智能家居、智慧城市等概念产品和各类高清视频的问世，使用户对网络速度的需求也水涨船高。作为未来高速移动宽带服务的基础，5G技术将为物联网和智慧城市产品塑造更顺畅的环境，成为终端用户不可或缺的生活方式。市场调研机构Technavio预计，至2020年，全球5G设备市场年均复合增长率将达32%。
