中国股市投机严重002528英飞拓，市场给002528英飞拓的估值高，002528英飞拓你来圈钱可以理解，上市公司业绩变脸也并不罕见。
但是
一年就把上市以来的净利润全部亏光
真有！
根据英飞拓（002528，SZ）发布的2016年年报：2016年报净利润-4.21亿，同比下降715.8%。
什么概念呢？
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2011年至2015年，英飞拓实现归属于上市公司股东的净利润分别约为4275.43万元、1346.10万元、6198.76万元、3359.00万元以及6836.67万元。
所以
英飞拓上市5年的净利润之和约为2.2亿元
2016年一年的亏损额4.21亿
大于
英飞拓上市5年的净利润总和
换句话说：002528英飞拓我攒了五年的积蓄一年被败光。
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CPS中安网发布的《2016中国安防行业调查报告》显示，2016安防行业总产值5400亿。
海康威视2016年总收入 320亿，实现营业利润68亿，比上年同期增长24.84%。
大华股份2016营业收入133亿元，同比增长32.26%，利润总额20亿，同比增长27.48%。
在同样的安防企业海外国内都同步增长，盈利可观的情况下，英飞拓的“-4.21亿”这就
尴尬的背后是什么？
From 2011年 to 2016年
From 买买买 to 心好累
曾经意气风发不断并购的英飞拓却受累于近年来收购的标的公司。这一年的英飞拓到底经历了什么？
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Swann在北美、澳大利亚和欧洲等DIY安防视频监控产品领域已获得领先优势，而民用安防工程多为DIY，本次收购能够丰富公司现有业务类型和产品组合，与公司目前的行业市场区划形成很好的互补效果。买了！
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2015年2月英飞拓拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，合计作价2.1亿元收购藏愚科技。
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2016年英飞拓还收购了上海伟视清数字技术有限公司（下简称上海伟视清）60%股权。
…………
但是，收购到手的企业都有一个特点：业绩低于承诺！
Swann：据沃克森（北京）国际资产评估有限公司评估，公司应对投资Swann产生的商誉计提减值准备3.52亿元
藏愚科技：2016年藏愚科技按业绩考核方法调整后的考核净利润为286.78万元，低于当年承诺净利润2713.22万元，业绩实现率为9.56%
上海伟视清：2016年实现的调整后的考核净利润为80.55万元，承诺实现率80.55%
所以
英飞拓的2016年业绩
巨亏
难道海外并购啥的都不靠谱？
答案当然是：NO！
根据《2016中国安防行业调查报告》，2016安防海外市场增速达到48%，远高于安防行业11%的整体增长率。英飞拓海外并购并不是个例，近年来不少安防企业纷纷选择“出海”。海康大华也是在海外市场积极扩展。
海康威视：海外市场实现营收93.60亿元,占总营收比重约为29.32%。国内市场营收占比为70.68%。
大华股份：海外收入达到50.56亿元，占比37.93%。虽说大华股份国外收入增速高于国内，但是国内市场还是占据大部分比例。
相比之下，英飞拓2016年海外市场营收占比为75.34%，远远高于其他两家企业。值得注意的是，近年来英飞拓国内营收没有明显的提升，维持在2.3亿元左右的规模。
既能待在国内当“翠花”
又能走出国门变“Alice”
这样的安企
安防企业“出海潮”的背后，是行业竞争日趋激烈、价格战加剧、产品同质化严重……等
毛利率下降
安防宝宝们
伤不起
XX安防从业者称：
“2014年左右一个（监控）摄像头能卖到400多块，但现在只能卖到一两百，甚至有些型号几十块钱就甩卖了。很难赚钱，大部分产品只有一两块钱利润。”
海康威视安防行业毛利率2015年下降4.32个百分点，2016年仅增长了1.48个百分点
2016年英飞拓毛利率下降1.94个百分点
中安消毛利率更是下降了22.08个百分点
以楼宇对讲为主营业务的安居宝，2013~2016年连续多年毛利率都呈下降趋势
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